底部信号明显,光伏下半年如何“掘金”?靠肩撒娇、摸脸掐腰、强吻壁咚,没分寸感的女明星算不算耍流氓?
发布时间:2024-10-26 04:38:16 作者:玩站小弟 我要评论
出品|妙投APP作者|董必政头图|视觉中国进入2023年下半年,妙投团队推出了投资策略系列,与《绿到发慌,给你一颗定心丸》不同的是,本系列梳理了各细分板块的投资指引和潜在风险,推出的板块包括农林牧渔、
。
出品|妙投APP作者|董必政头图|视觉中国进入2023年下半年,掘金妙投团队推出了投资策略系列,底部的女与《绿到发慌,信号下半给你一颗定心丸》不同的明显摸脸没分明星是 ,本系列梳理了各细分板块的光伏投资指引和潜在风险 ,推出的年何板块包括农林牧渔、医药、靠肩新能源
、撒娇算不算耍消费
、掐腰强吻科技.....本文是壁咚该系列的第二篇
,分析了光伏行业中的寸感硅料
、硅片
、流氓电池片、掘金组件和胶膜五个细分领域,底部的女在2023年下半年的信号下半机会与风险 。2023年初至6月30日收盘,光伏ETF下跌幅度达到9.20% 。其中,不少光伏企业的股价下跌幅度超过20%。同期上证指数、沪深300指数 ,涨跌幅分别为3.65%、-0.75%。可见,上半年
,光伏板块的整体表现明显弱于大盘。妙投认为,上半年光伏持续低迷主要有以下几个方面原因
:1、硅料降价带动硅片、电池
、组件降价 ,光伏主产业链各环节的盈利能力存在不确定性;2、欧美的政策对国内光伏企业并不友好
,给国内光伏企业的出口带来不确定性;3、光伏主产业链环节竞争者增多 ,竞争格局恶化,各产业链环节扩产力度较大 ,资本市场担心产能过剩。与2022年不同 ,2023光伏产业发展的主要矛盾已经从供给转变为需求。2022年,上游硅料产能不足
,成为制约光伏产业放量的最大因素
。随着硅料的供给增加
、硅片、电池片、组件各环节扩产,光伏产品供给持续增长。硅料、硅片等已经出现了名义上的产能过剩。与此同时
,硅料、硅片、电池片、组件等价格出现了断崖式的下跌。截至2023年6月30日 ,多晶硅致密料、单晶硅片-182mm/150µm、单晶PERC电池片-182mm、182mm单面单晶PERC组件较2022年底变化-73.33%、-43.43%
、-23.91%、-26.12%。目前,光伏产业链价格处于底部区间 。光伏产品价格下跌对企业盈利能力的影响,并且已经在上半年的股价下跌中有所反映 。经过上半年的回调,光伏板块整体估值处于近3年底部区间
。那么,光伏各板块的利空是否出尽 ?以及下半年哪些赛道值得关注呢?全文发布于妙投的《妙解行业》专栏,本篇为删减版,添加妙妙子微信huxiuvip302,或扫描文末二维码,即可免费阅读全文,收获下半年光伏板块的投资策略
。#01电池片:TOPCon电池处于什么阶段?今年是TOPCon电池量产的大年 。经历1年多的市场验证,TOPCon逐步得到行业性的认可,开启从“1”到“10”的阶段
。在国内市场 ,近期部分国内招标项目N型份额已由此前10%提升至近50% 。在海外市场,欧洲市场目前对TOPCon产品的性价比也有了充分认知,头部企业所接组件订单中TOPCon占比可达60%-80%
。在价格方面,TOPCon电池较同尺寸PERC电池片有一定的溢价,主要因下游电站对N型电池的需求优先级更高,带来高效N型电池的议价能力更强。此外
,TOPCon电池出现结构性紧缺的情形
。在TOPCon电池投产进度方面,据Infolink统计,23年6月部分产线爬坡调试均不顺利
,产量集中落地节点预计延缓至23年Q4,TOPCon投产不及预期。而TOPCon投产进度快于此前公告的有晶科、钧达 、仕净等少数厂商,投产节奏较行业平均水平领先6-9个月
,且净利处于0.06-0.07元/W,较二三线厂商超额盈利0.03-0.04元/W
。对于TOPCon电池环节,妙投认为,TOPCon电池与PERC电池的价差
,可以作为下半年重点跟踪的指标。据Infolink统计
,2023年5月TOPCon电池片(182mm)的价格比PERC电池片(182mm)的价格多0.11元/W。而2023年7月6日,TOPCon电池片(182mm)的价格比PERC电池片(182mm)的价格多0.07元/W
。可见,7月TOPCon电池片与PERC电池片的价差有所收窄
。若下半年
,TOPCon电池片因产能供给紧张
,仍会有涨价的空间,与PERC电池片的价差将重新扩大。这样一来,TOPCon电池的毛利率将会有所提升
,资本市场对TOPCon电池企业的盈利能力将更为乐观
。接下来,我们对布局TOPCon电池相关企业进行了梳理,并探讨TOPCon电池企业的股价上涨是否已经反映了业绩改善的预期……如对全文内容感兴趣
,请添加妙妙子微信huxiuvip302 ,或扫描文末二维码
,即可免费查看~#02胶膜:下半年能否盈利修复
?妙投认为,相较于上半年
,胶膜等辅材企业有望迎来“量利回升” ,盈利能力有望修复。下半年,产业链价格逐步接近底部,下游电站因装机成本具有吸引力 ,装机积极性将提升,组件排产有望持续提升
,直接带动胶膜等辅材的需求增长。据产业链消息显示
,7月组件头部企业排产环比提升约10%,胶膜头部企业排产环比提升10%~20%
。除了下半年辅材出货量有望提升,TOPCon等N型组件大规模的应用也将带动POE胶膜、EPE胶膜渗透率提升 。由于POE胶膜具有更加优异的水汽阻隔能力和更高电阻率
,为保障组件寿命 ,避免PID现象和组件失效,N型组件将主要采用POE胶膜。在盈利方面,上半年EVA粒子价格回落,胶膜价格跟跌叠加头部胶膜企业压价稳固市占率影响 ,胶膜企业盈利能力有所下滑。妙投预计
,下半年随着POE类胶膜占比提升
,胶膜企业的盈利将结构性改善 ,毛利率有望回升。相较于上半年,胶膜企业存在“量利回升”的可能
。展望下半年,下游装机需求量能否持续提升
,是影响胶膜等辅材企业盈利的重要因素
,需要持续跟踪。若下游需求量持续提升,胶膜粒子等环节可能再度出现供需紧张
,胶膜有望跟随胶膜粒子涨价而涨价。接下来在全文中 ,我们对拉开各胶膜企业的差距因素进行了讨论,并筛选出具备竞争优势的企业......如想查看这部分内容
,请添加妙妙子微信huxiuvip302,或扫描文末二维码,即可免费查看全文~#03硅片
:什么是“内卷下”的胜负手?在硅片“内卷”的背景下 ,硅片企业的竞争力主要在于成本的把控,即高纯度石英砂保供能力、硅片薄片化。其中
,高纯度石英砂保供能力可以提升硅片的良品率,硅片薄片化可以提升单位用料的产量 。由于新进入者较多、各企业疯狂扩产,硅片名义产能也出现过剩的情况
。随着上游硅料新增产能的快速释放,硅片产能也会紧跟着释放 。因此,近2年硅料、硅片的价格走势趋同。不过,值得注意的是
,2023年3月硅片因高纯度石英砂紧缺出现供给紧张,硅片价格并未跟随硅料的下跌而下跌
。随着硅料降价幅度进一步扩大,硅片的价格维持横盘1个月之后再次下跌。广告可御可甜 有颜有料 惩罚整蛊任你选 >>进入直播间与主播亲密互动×(数据来源
:InfoLink
、国泰君安)可见
,下半年硅料价格见底之后,用于石英坩埚内层的高纯度石英砂的供需关系 ,仍有可能成为支撑硅片价格阶段性回暖的因素
。在硅片薄片化方面,能将硅片切得更薄的硅片企业,竞争优势较为明显 。而这一项优势,其他厂商短时间难以追上
。接下来 ,全文还会讨论两个问题:哪些硅片企业具备竞争优势?下半年,硅片赛道的哪个指标值得持续跟踪?如对全文内容感兴趣,请添加妙妙子微信huxiuvip302,或扫描下方二维码,即可查看全文 ,加入社群与研究员老师探讨~#04硅料
:下半年硅料价格能否触底?展望下半年 ,妙投认为硅料价格仍有可能下跌,但下跌空间较小
,硅料价格可能于下半年进入底部区间 ,并筑底。作为产业链的最上游,2022年硅料因供不应求价格大涨,也导致主产业链的价格不断抬升,同时降低了下游电站的装机积极性,限制了光伏装机量的释放。然而,2023年硅料的供需格局将扭转,即产能过剩。在硅料供给方面,据机构预计2022
、2023年底硅料名义产能分别可达130、220万吨,同比增速69%
。全年硅料有效产量预计可达160万吨+
,可支撑下游500GW以上组件装机需求。在硅料需求方面,据机构预计按照2023年全球直流侧新增光伏装机382GW,组件出库量458GW计算
,2023年硅料需求约为115万吨。虽然不同机构对2023年硅料的供需预测会有所不同,但多数机构都一致认为2023年硅料会供大于需 。随着硅料新增产能不断释放 ,硅料供给充足,价格也从2022年最高点的303元/公斤下降至现在的64元/公斤。当前硅料价格已经触及二线企业现金成本线、一线企业生产成本线。部分企业停产检修,存量产能开工率下调 ,硅料跌幅也有所收窄。接下来,在硅价格见底后,我们会对硅料企业的盈利能力进行解读......如对全文内容感兴趣,请添加妙妙子微信huxiuvip302,或扫描下方二维码 ,即可查看全文,加入社群与研究员老师探讨~#05组件
:下半年该关注哪两个方面 ?组件也是光伏产业链中“内卷”严重的赛道。从组件的市占率来看
,2022年隆基、晶科 、天合、晶澳的市占率分别为16%、15%
、14%
、13% ,相差不大。而2021年隆基、天合
、晶澳、晶科的市占率分别为20%、13% 、13% 、12%。可见,组件的竞争较为激烈,竞争格局仍存在很大的变数。另外
,后起之秀通威加快产能与渠道布局以及海外市场的相关认证 ,凭借硅料到组件的一体化布局,将会对组件的竞争格局造成冲击。由于组件企业的竞争格局还存在变数,资本市场对组件竞争格局也较为敏感
。例如:2022年,通威切入组件环节的消息开始发酵
,天合
、晶澳、隆基的股价均出现大跌
。在组件价格方面,从近期的开标价格来看
,组件企业订单竞争激烈,价格屡创新低,个别企业投标价格跌破1.2元/W 。全文还会讨论两个问题:下半年 ,组件赛道的哪个指标值得持续跟踪?哪个组件企业赢面更大?总的来看,对于下半年 ,若产业链价格企稳
,妙投认为整个板块或有反弹行情;若产业链仍处于下跌趋势,妙投认为光伏板块会呈现出分化的行情。*以上分析讨论仅供参考
,不构成任何投资建议
。全文发布于妙投的《妙解行业》专栏
,本篇为删减版
,添加妙妙子微信huxiuvip302 ,或扫描文末二维码,即可免费阅读全文 ,收获下半年光伏板块的投资策略。----end----广告美女秀场 真人直播 >>进入直播间与主播亲密互动×点击“阅读原文”
,下载妙投App~
相关文章
英超最新积分榜:国际第一联赛真乱,竟有五大奇观,到处是大哥!
英超联赛最新积分榜揭晓:全球瞩目的足球盛宴,五大奇观引人瞩目,各队实力悬殊,竞争激烈!在这场全球最高水平的足球联赛中,英超联赛以其独特的魅力吸引着无数球迷的目光。如今,随着赛季的深入,各大球队的实力差2024-10-26至少50%胜率!骑士4年最佳战绩达成!首发平均仅22岁未来是他们的
本赛季有很多球队崛起,比如东部球队骑士。骑士今天顺利击败活塞,目前取得41胜30负的战绩,这也意味着骑士本赛季的胜率至少达到了50%。这是4年来他们第1次做到单赛季胜率50%。4年前是詹姆斯效力骑士的2024-10-26- 原标题:中超今天迎榜首大战!艾克森战旧主,蓉城能否“拖”住海港? 北京时间6月3日下午5点半,2023赛季中超联赛第11轮迎来一场焦点战,上海海港队将在主场迎战成都蓉城队。目前,海港队积26分排2024-10-26
- 原问题:中国女排为甚么爆冷3-0横扫德国?郎平合成一语破的,蔡斌并非头功北京光阴6月2日,中国女排在日本名古屋迎来了女排国家联赛的第二场角逐,对于手是当初在国家联赛中取患了两连胜的德国女排,着实本站角2024-10-26
中科宇航2024年计划实现6发火箭出厂,力箭一号遥三运载火箭顺利出厂小学生作文《爸妈半夜的隐秘》,画面感太强,老师看后忍不住了
南方财经全媒体记者李振 广州报道12月11日,中科宇航在中科空天飞行科技产业化基地圆满举行了力箭一号遥三运载火箭出征仪式。作为广州南沙生产的首批火箭之一,力箭一号遥三运载火箭已按流程完成出厂前各项工作2024-10-26- 06月03日讯 今日,快船球员拉塞尔-威斯布鲁克更新了INS晒出了一段自己在车内兴趣勃勃的视频。威少本赛季季后赛场均进场38.4分钟,患上到23.6分7.6板7.4助。2024-10-26
最新评论